Od roku 2022 se charakteristiky mimosezónního období benzínu a nafty stávají méně zřejmými. Trh „překonává očekávání, klesá pod realitu“ je běžný, zejména v roce 2023, kdy události v oblasti veřejného zdraví mají malý dopad na trh, což je obzvláště zřejmé. Trend trhu neodpovídá konvenční kartě, a proto předpovídáme, jaký bude trh, a kde začít?

Neobvyklý tržní trend ve třetím čtvrtletí letošního roku a čtvrtém čtvrtletí se živě odráží na trhu. Při pohledu zpět na třetí čtvrtletí byl červenec sezónní mimosezónou nafty. Ceny nafty v provincii Shandong měly jen slabý dopad, když klesly na 6700 juanů/tunu. V polovině července však kvůli krátkodobým dodávkám velkého množství zboží došlo k posílení tržní mentality a očekáváním v hlavní sezóně, které byly poháněny cenami, prudce vzrostly. Růst cen trval až jeden a půl měsíce. Po vstupu do tradiční hlavní sezóny „zlato devět stříbro deset“ cena prudce klesla z 8050 juanů/tuna v září na současných 7350 juanů/tuna, což se pohybuje kolem 700 juanů/tuna.

Z jaké perspektivy bychom se měli zaměřit na předpovídání budoucího trhu v nekonvenčním prostředí? Na fundamentální ukazatele? Na stav mysli? Nebo na tržní zprávy? To není pro různé fáze konzistentní. V této fázi je studium mentality trhu a tržních zpráv důležitější než studium fundamentálních ukazatelů.

Z pohledu současného trhu se fundamentální ukazatele staly méně důležitými. Prvním je, že dobrá zpráva o snížení produkce ropy a nafty v rané rafinérii byla předem připravena a trh mohl tuto zprávu využít k vyvolání vlny humbuku, ale cena ropy neklesla úplně a neuhasila oheň. Druhým je, že v setrvačnosti tržního odvětví je trh s benzinem a naftou přeplněný a současná projektovaná kapacita čínské atmosférické a vakuové ropy se blíží 1 miliardě tun ročně a snížení produkce o 10–20 % nezpůsobí omezenou nabídku na trhu. V této fázi trhu je proto základní dopad na trh zředěn a trh je místo toho pesimistický, což je zřetelnější poté, co ropa prudce klesla, ale benzin a nafta se k ní včas nedostaly, což zvýšilo pesimismus odvětví a otevírá prostor pro další pokles cen.

Pozdní oživení trhu závisí na dvou aspektech: zaprvé, na ustálení cen ropy. V současné době se celkové fundamentální ukazatele ropy zhoršují a ropný trh by měl věnovat pozornost riziku dalšího poklesu této vlny zisků po červenci. A výsledek ministerského zasedání OPEC+ 26. listopadu, prodloužení lhůty nebo malé snížení produkce, může i nadále podporovat vysokou volatilitu cen ropy, ale absolutní výška je omezená, naopak, pokud se začne postupně zvyšovat produkce, aby se kompenzovala produkce, může ropa čelit větší míře rizika poklesu. Stručně řečeno, negativní riziko ropy se neuvolnilo. Zadruhé, na ustálení nálady na trhu je třeba počkat. Pokud ceny benzinu a nafty budou nadále klesat, rozdíl mezi benzinem a naftou a ropou opět klesne na relativně nízkou úroveň, pesimismus na trhu se může uvolnit, aby se připravil na další vlnu trhu, a stávající nálada může mít dlouhodobé podmínky pro vzestup. Osobně se očekává, že další vlna trhu bude kolem poloviny prosince a tato vlna trhu bude posílena naskladněním zboží před koncem negativního poklesu trvajícího více než dva měsíce.