Mezinárodní trh s ropou je dnes nejvíce znepokojen zasedáním Federálního rezervního systému 25. července. 21. července Bernanke, předseda Federálního rezervního systému, prohlásil: „Fed na příštím zasedání zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů, což může být v červenci naposledy.“ Ve skutečnosti je to v souladu s očekáváním trhu a pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů vzrostla na 99,6 %, což je z velké části spojeno s nehtem.

Seznam podporovatelů zvýšení sazeb Fedugres

Od března 2022 Federální rezervní systém zvýšil úrokové sazby desetkrát za sebou a nashromáždil 500 bodů. Od června do listopadu loňského roku provedl čtyři po sobě jdoucí agresivní zvýšení úrokových sazeb o 75 bazických bodů. Během tohoto období vzrostl dolarový index o 9 %, zatímco ceny ropy WTI klesly o 10,5 %. Letošní strategie zvyšování sazeb je relativně mírná. K 20. červenci byl dolarový index na úrovni 100,78, což je o 3,58 % méně než začátek roku, a je nižší než úroveň před loňským agresivním zvýšením sazeb. Z pohledu týdenního vývoje dolarového indexu se trend v posledních dvou dnech posílil a znovu se dostal nad 100+ bodů.

Pokud jde o údaje o inflaci, index spotřebitelských cen (CPI) klesl v červnu na 3 %, což je již jedenáctý pokles v březnu, nejnižší hodnota od března 2021. Z vysokých 9,1 % v loňském roce klesl na žádanější stav a pokračující zpřísňování měnové politiky Fedu skutečně ochladilo přehřívající se ekonomiku, a proto trh opakovaně spekuluje, že Fed brzy přestane zvyšovat úrokové sazby.

Index cen jádra PCE, který nezahrnuje náklady na potraviny a energie, je oblíbeným ukazatelem inflace Fedu, protože představitelé Fedu považují jádro PCE za reprezentativnější pro základní trendy. Index cen jádra PCE ve Spojených státech zaznamenal v květnu roční tempo 4,6 procenta, což je stále velmi vysoká úroveň, a tempo růstu bylo nejvyšší od ledna letošního roku. Fed stále čelí čtyřem výzvám: nízkému výchozímu bodu pro první zvýšení sazeb, uvolněnějším finančním podmínkám, než se očekávalo, rozsahu fiskálních stimulů a změnám ve výdajích a spotřebě v důsledku pandemie. Trh práce je stále přehřátý a Fed bude chtít vidět zlepšení rovnováhy nabídky a poptávky na trhu práce, než vyhlásí vítězství v boji proti inflaci. To je tedy jeden z důvodů, proč Fed prozatím nepřestal zvyšovat sazby.

Nyní, když riziko recese ve Spojených státech výrazně kleslo, trh očekává, že recese bude mírná, a trh alokuje aktiva pro měkké přistání. Zasedání Federálního rezervního systému o úrokových sazbách 26. července se bude i nadále zaměřovat na současnou pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů, což posílí dolarový index a omezí ceny ropy.